O mercado imobiliário é um dos setores mais desafiadores e intrigantes para investidores de todos os tipos. Os fundos imobiliários, em particular, têm sido uma escolha popular para muitos, oferecendo oportunidades para diversificar portfólios e gerar renda passiva.
Uma dessas opções é o fundo imobiliário hectare-ce, também conhecido como HCTR11. Neste artigo, exploraremos todos os aspectos deste fundo e responderemos às perguntas cruciais: Vale a pena investir em HCTR11 em 2023? Ele continuará pagando grandes dividendos?
Uma Visão Geral do HCTR11
1. Introdução ao Fundo
HCTR11 é um dos 15 maiores fundos imobiliários do Brasil em número de investidores, contando com mais de 200 mil cotistas.
É um fundo majoritariamente do tipo papel, focado em certificados de recebíveis imobiliários (CRIs).
2. Desempenho Passado e Distribuição de Dividendos
Entre 2021 e 2022, o fundo chamou a atenção por distribuir mais de 1,6% ao mês, isento de Imposto de Renda.
Houve meses em que chegou a pagar até 1,8%. No entanto, essa performance também gerou questionamentos e polêmicas.
Desafios e Polêmicas do Fundo
1. Problemas de Adimplência
No passado, o fundo se envolveu em questões relacionadas à adimplência de alguns CRIs que ele tinha dentro da carteira, colocando em risco o pagamento de retornos.
2. Conflitos de Interesse
Outra polêmica envolveu conflitos de interesse, onde internamente, o fundo emprestava dinheiro para um empreendimento que fazia parte de sua própria carteira.
A acusação levou a uma queda nas cotas do fundo nos últimos dois anos, de mais de 36%.
Composição da Carteira
A carteira de HCTR11 tem uma mistura diversificada:
- 57,2% das cotas são de subordinação sênior, que são consideradas mais seguras.
- Quase 80% do fundo investe em CRIs.
- 21% está alocado em outros fundos imobiliários.
- Há investimentos em segmentos variados, como propriedades, setor hoteleiro, loteamento, shopping, parques temáticos e mais.
Relação entre Risco e Retorno
O fundo investe em certificados que oferecem altos retornos, mas também carregam riscos. A estratégia do gestor é diversificar a carteira para diluir esse risco.
Uma parte significativa da carteira ainda está em construção ou em fase de vendas, acrescentando um nível adicional de risco.
Performance Histórica
O histórico do HCTR11 é atraente, com uma alta de 94% em rentabilidade da cota patrimonial mais distribuições.
A distribuição de dividendos também permaneceu estável, com uma distribuição de R$1,10 desde agosto de 2022.
Estratégia de Investimentos do Clube do Valor – S-Rank
Para tomar uma decisão informada sobre o investimento no HCTR11, é fundamental ter uma estratégia de investimentos bem definida. Aqui no Clube do Valor, por exemplo, começamos por olhar para o mercado como um todo de fundos imobiliários a partir da Estratégia S-Rank.
Nós desconsideramos fundos que possuem menos de um ano de existência na Bolsa de Valores, fundos muito arriscados de desenvolvimento e fundos que não possuem liquidez de negociação suficiente.
Em seguida, focamos nos fundos que estão, ao mesmo tempo, pagando o maior dividendo yield em sua mediana e com o menor preço sobre o valor patrimonial. Assim, nós montamos um ranking e compramos os 15 fundos que estão mais descontados e que pagam mais dividendos na Bolsa do Brasil.
Essa é uma estratégia matemática que visa tirar os vieses emocionais e comportamentais da tomada de decisão. Vale ressaltar que, embora o retorno passado não seja garantia de retorno no futuro, essa estratégia foi testada no tempo e mostrou um desempenho superior ao índice IFIX.
Vamos detalhar essa estratégia em várias etapas:
1. Filtragem Inicial
Antes de começar a avaliar os fundos, nós aplicam alguns filtros iniciais para remover fundos que possam não ser adequados para o investimento. Isso inclui:
- Fundos que têm menos de um ano de listagem na Bolsa de Valores. (O novo na bolsa pode não ter um histórico confiável para análise).
- Fundos muito arriscados de desenvolvimento.
- Fundos que não têm liquidez de negociação suficiente. (A falta de liquidez pode tornar mais difícil comprar ou vender posições no fundo).
2. Avaliação de Dividendos
Nós olhamos para a mediana dos dividendos em um período de 12 meses, em vez de apenas um mês.
Isso ajuda a normalizar os pagamentos e a fornecer uma visão mais equilibrada do desempenho do fundo, em vez de ser influenciada por um pagamento de dividendos excepcionalmente alto ou baixo.
3. Avaliação do Preço sobre o Valor Patrimonial (P/VP)
Além de avaliar os dividendos, também olhamos para o preço sobre o valor patrimonial para identificar fundos que podem estar mais descontados no mercado.
Isso pode fornecer uma oportunidade de compra, pois o fundo pode estar sendo negociado abaixo do valor real de seus ativos.
4. Ranking e Seleção
Com base nessas avaliações, nós montamos um ranking e selecionamos os 15 fundos que estão mais descontados e que pagam mais dividendos na bolsa do Brasil.
5. Estratégia Matemática
A nossa estratégia é matemática e foi testada ao longo do tempo.
Isso significa que ela se baseia em fórmulas e critérios objetivos, e o histórico dessa abordagem se mostrou bem-sucedido em comparação com o índice IFIX (um índice de referência para fundos imobiliários no Brasil).
6. Ferramentas gratuitas para você: “7 FIIs Baratos e Bons Pagadores” e “Rendimentos de Fundos Imobiliários”
a. 7 FIIs Baratos e Bons Pagadores
Esse é um material detalhado que tem como objetivo ajudar os investidores a identificar oportunidades de investimento em fundos imobiliários baseado na estratégia de seleção S-Rank. Nele, você encontrará:
- Análise dos FIIs: Uma análise aprofundada dos 7 fundos imobiliários que, neste mês, foram identificados como as melhores opções de acordo com a estratégia S-Rank.
- Foco em Dividendos e Valorização: Uma explicação clara de por que esses FIIs foram selecionados, com ênfase nos dividendos robustos e na possibilidade de valorização.
- Contexto da Estratégia S-Rank: Um entendimento da abordagem S-Rank, que combina várias métricas e análises para identificar esses FIIs.
O ranking é projetado para ser um recurso valioso para aqueles que buscam maximizar seus retornos através de investimentos em FIIs, fornecendo uma compreensão clara e bem fundamentada das oportunidades.
Clique aqui para baixar o ranking gratuitamente.
b. Rendimentos de Fundos Imobiliários (Planilha Gratuita)
Este recurso complementa o guia “7 FIIs Baratos e Bons Pagadores”, fornecendo uma planilha gratuita que ajuda os investidores a calcular os rendimentos mensais potenciais ao investir em FIIs. A planilha contém:
- Informações Detalhadas dos FIIs: Um banco de dados abrangente com informações detalhadas sobre vários FIIs, incluindo suas taxas de distribuição de dividendos.
- Calculadora de Rendimento Mensal: Uma ferramenta que permite aos investidores inserir o valor que planejam investir nos FIIs e calcular o rendimento mensal esperado.
- Atualizações Periódicas: A planilha é atualizada regularmente com novos dados para refletir as mudanças no mercado.
Esta planilha é mais do que apenas uma ferramenta; ela é um recurso educacional que empodera os investidores com o conhecimento e as habilidades necessárias para tomar decisões informadas sobre seus investimentos em fundos imobiliários.
Clique aqui para baixar a planilha.
Conclusão: Vale a Pena Investir no HCTR11?
A resposta a essa pergunta requer uma análise da estratégia de investimentos individual. O HCTR11 é um fundo que atraiu muitos investidores com suas altas distribuições de dividendos. No entanto, as polêmicas e o risco associado ao investimento em CRIs tornam essencial uma análise profunda.
HCTR11 apresenta oportunidades, mas também desafios. Como sempre, a chave para tomar a decisão certa é compreender plenamente os riscos e retornos envolvidos, e como o fundo se encaixa no contexto mais amplo de sua estratégia de investimento. Os seguintes fatores devem ser considerados antes de tomar uma decisão de investimento:
- Perfil de Risco: Se você é um investidor que busca renda passiva com menos volatilidade, é importante analisar o risco associado ao HCTR11 e determinar se ele está alinhado ao seu perfil de risco.
- Horizonte de Tempo: A natureza e o foco do HCTR11 em CRIs podem ser mais adequados para investidores com um horizonte de tempo mais longo. A exposição a segmentos como construção e loteamento pode requerer paciência para realização de retornos.
- Diversificação: Se o HCTR11 se alinhar ao seu perfil, ele pode ser uma adição valiosa para diversificar seu portfólio, especialmente se você estiver buscando exposição ao setor imobiliário através de investimentos em papel.
- Transparência e Governança: A análise das polêmicas passadas do fundo é fundamental. Investir em um fundo requer confiança na gestão. Portanto, é prudente entender como os conflitos de interesse e problemas de adimplência foram resolvidos e quais medidas foram tomadas para prevenir questões futuras.
- Rentabilidade Passada x Futura: Enquanto o desempenho passado é notável, não é garantia de desempenho futuro.
- Custos: Os custos associados, como taxas de administração e performance, também devem ser cuidadosamente avaliados, pois afetam o retorno líquido do investimento.
- Assistência Profissional: Consultar um profissional de investimentos com experiência em fundos imobiliários pode fornecer uma visão valiosa e personalizada sobre se o HCTR11 é adequado para sua situação financeira. Clique aqui para agendar uma avaliação de carteira gratuita com um de nossos planejadores financeiros.
Em resumo, investir no HCTR11 pode ser uma jogada inteligente para alguns, enquanto outros podem considerá-lo muito arriscado ou incompatível com suas metas financeiras.
